LOS MERCADOS EMERGENTES EN BUSCA DE UN AÚO DE GRANDES TITULARES EN EL 2006: LA CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL (IFC) NOTA PROGRESOS, PERO EXISTEN RETOS DE DESARROLLO HACIA DELANTEÍ

Por: José Ignacio Fernández Carús

WASHINGTON, Enero 17, 2006.- Este promete ser un año de grandes titulares de rendimiento en los mercados emergentes, pero mayores retos de desarrollo en materia de estabilidad macro económica permanecen hacia delante, gobernabilidad corporativa, y en hechos sociales y de medio ambiente, de acuerdo a la Corporación Financiera Internacional (IFC), el brazo armado del sector privado del Grupo del Banco Mundial, en el Hito de su 50 Aniversario.

•Los Mercados Emergentes como un grupo han probado que pueden mantener un alto crecimiento y a su vez atraer capitales. Existe un tremendo dinamismo. Pero el crecimiento es disparejo, y existe una grande agenda no finalizada,Í lo dice Lars Thunell, el Vicepresidente Ejecutivo de la IFC.

Thunell hace notar que el flujo de capitales privados hacia los países en desarrollo son de un volumen de US$350 billones- es ahora mas de cuatro veces, que el monto de la ayuda internacional. Pero, él hace notar que la comunidad en desarrollo requiere de hacer un mejor trabajo en el uso de soluciones basadas de mercado para la reducción de la pobreza, adjuntando necesidades sociales y preservar el medio ambiente.

•Mas y más organizaciones de ayuda y desarrollo- bancos multilaterales, fundaciones al truísta están en la búsqueda de un acercamiento al desarrollo y están mucho más comprometidos. Ellos están preguntando él como pueden reforzar, el poder del capital privado, la libre empresa y el como se pueden comprometer al máximo para poder atraer el cambio a las necesidades,Í esto lo dice Thunell. • Es aquí donde la IFC, con 50 años de experiencia en el área, puede jugar mucho más extenso y parejo.Í

•Tenemos que ampliar y profundizar este crecimiento económico para alcanzar a muchos más pobres, especialmente en países donde el clima de inversión y las barreras están siendo menos comprometidos con las mujeres que se encuentran atrapadas en la economía informal,Í el adherió.

La IFC, la cual fue fundada para la promoción del crecimiento privado en los países en desarrollo y que retomaron él termino •países emergentesÍ a principios de los 1980s, citaron la convergencia de un numero de retos para este año de hito.

 Tasas de crecimiento para las naciones en desarrollo continúan siendo por mucho más del doble que las de naciones desarrolladas
 Flujos de capital entre fronteras a los mercados emergentes-inversión directa extranjera, flujos accionarios, préstamos de bancos comerciales-están llegando a obtener los niveles récord de una década atrás.
 Fondos accionarios de los mercados emergentes han estado reportando flujos récord, y el creciente interés de inversionistas institucionales es mas parecido a dejar la capitalización de los mercados accionarios emergentes por arriba de US$5 trillones por primera vez en la historia.
 La escala de los fondos mutualistas de los mercados emergentes, como se mida por porcentaje o por acciones de los mercados emergentes con respecto a su PIB, son ahora mas del doble que los niveles vistos en 1997

•Tenemos que impulsar la estabilidad de los mercados existentes de capital y los flujos del mundo en desarrollo por medio del refuerzo de las instituciones domesticas financieras y profundizar los mercados monetarios locales,Í lo dice Thunell. •Debemos de mejorar el gobierno corporativo, para que más de las empresas que se establecen y las que se establecerán puedan crear empleos que puedan topar dentro de la economía global.Í

»l role de la IFC en los mercados emergentes se ha desenvuelto desde ser pioneros de la inversión directa extranjera para la creación de los primeros fondos accionarios en los países en desarrollo y la introducción de productos mas avanzados he iniciativas, como son la emisión de los bonos locales monetarios, segurización, y créditos de emisión al carbón. En Diciembre 2005, por ejemplo, la IFC ayudo a lanzar el primer índice accionario de compañías ambientalmente responsables en América Latina. Desde 2003, bancos comerciales lideres han adoptado estándares ambientales y sociales de la IFC, conocidos como Principios Ecuador, como plataforma de su proyecto de lanzamiento de prestamos.

Al día de hoy la IFC es el proveedor más grande multilateral de- prestamos, acciones, administración de riesgos, y de productos financieros estructurados- en el mundo en desarrollo. En adicción, la Corporación sirve como catalísta y laboratorio para las innovaciones de, soluciones -basadas de mercado- para la reducción de la pobreza y apegadas a retos sociales y ambientales. Desde su fundación en 1956 hasta el AF05, la IFC ha comprometido mas de US$49 billones de sus propios fondos y a arreglado mas de US$24 billones en sindicatos para mas de 3,319 compañías en 140 países. La IFC comprometió portafolios en todo el mundo en el AF05 por US$19.3 billones de su propia cuenta y US$5.3 billones manejados por participantes en prestamos sindicalizados.

•Cuando yo estaba en la IFC y acuñe el término •mercados emergentesÍ en 1981, no existía prácticamente ningún portafolio de inversión foránea en los mercados emergentes,Í lo dice Antoine van Agtmael, Fundador y Presidente de la Administración de Mercados Emergentes •La idea era de darle un nombre más significativo a lo que Nosotros originalmente habíamos llamado •Fondo del tercer Mundo.Í El día de hoy, existe un tremendo potencial en el sector privado de estos países, para lo que Usted sea, inversos de mercados o Institución de Desarrollo mirando en reducir la pobreza.Í

AMPLIANDO LA PARTICIPACION ECONOMICA

La tasa de crecimiento para las Naciones en Desarrollo esta proyectada para que sea de entre el 5.5 y el 5.9 por ciento en el 2006. No obstante, esta robusta figura de crecimiento enmascara un potencial sin explorar. Através del mundo en desarrollo, el monto de la actividad económica en la economía •informalÍ- que no reporta, no regulada, evasora de impuestos- fluctúa entre el 40 y el 80 por ciento.

La investigación en camino patrocinada por la IFC y el Banco Mundial, el Reporte Doing Business, muestra que la tramitología y las demoras de procesos son las mayores amenazas para la creación de empleos y el crecimiento económico en la economía informal de muchas naciones en desarrollo. En estos países como el Brasil, Indonesia, y Mozambique, simplemente el registro con el gobierno para abrir un negocio puede tomar mas de 150 días, más de 10 veces más tiempo de lo que toma en economías más avanzadas. Estas barreras des proporcionalmente afectan a las mujeres. La IFC esta dando soporte al clima de inversión a las reformas e iniciativas basadas en la investigación de Doing Business en más de 20 países. (información adicional puede encontrarse en www.doingbusiness.org).

La IFC ha implementado un fuerte énfasis en el incremento de su actividad de inversión en países del Sub-Sahara de Africa, cuyas economías tienen unos de los sectores informales más grandes. La inversión de la IFC en Africa a crecido 77 por ciento durante los últimos tres años, hasta US$445 para él mas resiente año.

En adición, para lograr el compromiso en la economía informal y en los sectores pequeños y medianos, la IFC ha incrementado dramáticamente sus portafolios microfinancieros en los últimos años a mas de US$320 millones, representando 69 proyectos através de 43 países. La IFC invierte en compañías que hacen llegar los recursos a mas menos 1.2 millones de personas sujetas a créditos en naciones pobres. Al inicio de este mes, el compromiso de la IFC en cuanto a Genero respecta, la unidad de mercados anuncio una nueva investigación enfocada a las barreras que enfrentan las mujeres en la obtención de financiamiento.

MERCADOS DE CAPITALES, EL SECTOR FINANCIERO, Y LA GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

Para reforzar el crecimiento y reforzar una gran estabilidad en los mercados emergentes, la IFC ha tomado él role de liderazgo en la penetración y la diversificación de los mercados de capitales en las naciones en desarrollo por medio de la introducción de bonos de monedas locales, seguridades y la provisión de derivados como son garantías de créditos parciales. La financiación de largo plazo de moneda permite a las compañías en los mercados emergentes financiar su crecimiento sin incurrir en riesgos monetarios asociados denominados para su financiamiento en Dólares.

El último año por ejemplo, la IFC fue la primera multilateral en emitir un bono llamado •PandaÍ en China, un bono denominado por 1.13 billones de renminbi (US$140 millones de Dólares) emitido en el mercado domestico no-Gubernamental Chino. El naciente mercado el primero en abrir en el mercado Chino de bonos renminbi para instituciones financieras internacionales. La IFC también a completado la primera segurización de los pagos de titularidad de los estudiantes en Chile, una transacción de US$23 millones para la Universidad Diego Portales, y proveyó a la universidad con un crédito parcial de garantía por US$6.9 millones.

Más de la tercera parte del portafolio de inversión de la IFC es devoto para el refuerzo y la diversificación del sector financiero ábancos, compañías de lising, compañías hipotecarias- en los países en desarrollo. »l último año, la IFC ayudó a expandir un proyecto favorable de vivienda para gente de bajos ingresos en México por medio de la provisión de US$110 millones de financiamiento para dar soporte a las operaciones hipotecarias de GMAC Financiera. La IFC también está proveyendo de asistencia técnica para más 125 proyectos de mercados financieros en más de 60 países en desarrollo.

Para mejorar la gobernabilidad corporativa, la IFC trabaja directamente con compañías que son clientes en más de 80 países en desarrollo, en lo que respecta a practicas en sus consejos de administración, derechos de accionistas, medio ambiente de control interno, transparencia y revelación en información. Estas medidas aumentan el valor accionario, reducen el costo del capital, y mejoran el desarrollo de largo plazo.

La IFC ha invertido directamente en acciones en alrededor de 670 compañías en mercados emergentes, y a ayudado a muchas exitosas compañías en su crecimiento para convertirse en jugadores excelentes regional y globales al día de hoy. Como accionista minoritario la IFC también hace énfasis en la gobernabilidad corporativa y ha estado activa en varios consejos de administración para mejorar los estándares de gobernabilidad.

•La experiencia de la IFC nos a mostrado que las compañías pueden crecer como atractivos jugadores regionales y globales, y que operan con estándares sobresalientes en lo que respecta a gobernabilidad corporativa y por lo tanto son excelentes candidatos para la inversión accionaria, brindando ambos rentabilidad y un fuerte impacto de desarrollo,Í lo dice Haydee Celaya, Directora para Fondos de Inversión y Acciones Privadas.

DIRECCIONAMIENTO AMBIENTAL Y HECHOS SOCIALES POR MEDIO DE POLITICAS Y PROYECTOS DE INVERSION

Los estándares sociales y de medio ambiente de la IFC para prestamos en proyectos de inversión han sido adoptados como referencia global por bancos comerciales de préstamo alrededor del mundo por medio del proceso conocido como Principios Ecuador. La IFC planea el traer un nuevo, y robusto juego de estándares de desempeño social y de medio ambiente a su consejo para su aprobación mas adelante en el año.

La IFC con su institución hermana el Banco Mundial, ha dado una garantía para renovar energía renovable y energía eficiente en su portafolio de inversión en los países en desarrollo con un rendimiento de 20 por ciento por año desde el 2005 al 2010. Ha principios de este mes por ejemplo, la IFC anunció una inversión accionaria de US$5.5 millones para Energías Renovables de Brasil Ltda (Enerbrasil), para dar soporte a la construcción, operación, y mantenimiento de una planta de poder de viento de 49.3 megawatt en un parque de la municipalidad de Río de Fogo.

Similarmente, en Diciembre la IFC otorgó US$3 millones de garantía a IST Holdings y Plug Power, las cuales instalarán 400 celdas de generación de energía en ciudades y localidades remotas del Sur de Africa durante los próximos tres años. Las celdas de generación proveerán fuentes renovables de electricidad y remplazarán a tecnologías contaminantes como son los generadores diesel.

En adicción, la IFC ha patrocinado innovadoras sociedades publico-privadas para la preservación de la diversidad y transacciones que permiten que compañías de mercados emergentes puedan disminuir la emisión de gases de carbón por medio de créditos en el mercado.

Para aprender más acerca de los eventos de la IFC, casos de estudio, investigación de políticas, estándares, y expertos en mercados emergentes favor de consultar http://www.ifc.org

Fuente: World Wide Web; Banco para la Reconstrucción y el Desarrollo; Banco Mundial, información bajo embargo solo para periodistas autorizados por el Banco.

Traducción integra JIFC.