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“BANCO PARA PAGOS INTERNACIONALES (BIS) REVISIÓN ECONÓMICA AL TERCER TRIMESTRE, SEPTIEMBRE: LOS MERCADOS SUBEN A PESAR DE LA MODERADA RECUPERACIÓN ECONÓMICA”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 14 de Septiembre del 2020.- Los mercados financieros registraron ganancias constantes durante el período analizado, (1) después de la intensa tensión de marzo. El repunte de las valoraciones se basó en una política fiscal y monetaria de apoyo, especialmente en algunas economías avanzadas (EA’s), así como por las pruebas de que se había detenido la caída de la actividad económica. Sin embargo, la recuperación económica siguió siendo incompleta y frágil. Las previsiones de consenso indicaron que era poco probable que se volvieran a las tasas de crecimiento de tendencia anteriores a la crisis. Esto generó dudas sobre si los precios de los activos de riesgo se habían desconectado de las perspectivas económicas subyacentes.

Hubo signos claros de valoraciones históricamente altas en los mercados de renta variable y crédito empresarial. Los índices bursátiles de EE.UU. y China ampliaron sus ganancias de abril y mayo, superando en agosto los elevados niveles de principios de año. En otros mercados de renta variable, el repunte fue más moderado. Y las ganancias se limitaron a un número limitado de empresas. En medio de cierta volatilidad reciente, las acciones de tecnología y atención médica obtuvieron mejores resultados a nivel mundial, mientras que las de energía y finanzas quedaron rezagadas, posiblemente reflejando cambios estructurales inducidos por la pandemia. En los mercados de crédito, los diferenciales se redujeron a niveles históricos a largo plazo, a pesar de la evidencia de deterioro de la calidad crediticia. La fuerte emisión en todo el espectro de calificaciones, especialmente en grado de inversión, aunque en un grado considerable de naturaleza precautoria, se sumó a la estructura de capital fuertemente endeudada de muchas empresas.

Los bancos centrales mantuvieron en gran medida su orientación política durante el período analizado. A fines de agosto, la Reserva Federal dio a conocer su nuevo marco de política monetaria, que los participantes del mercado interpretaron como presagio de un período de acomodación más prolongado. Durante el período de revisión, los niveles de las tasas de interés y la volatilidad se comprimieron aún más, proporcionando un apoyo material a los precios de los activos de riesgo. A medida que los puntos de equilibrio de la inflación volvieron a los niveles previos a la pandemia, los rendimientos reales de las EA se adentraron aún más en territorio negativo. En las economías de mercados emergentes (EME), los rendimientos de la deuda pública retrocedieron desde el pico de marzo, a pesar de una recuperación limitada en las entradas de cartera.

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FSB (Comité de Estabilidad Financiera) PUBLICA LA METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN DE ATRIBUTOS CLAVE PARA EL SECTOR DE SEGUROS”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 25 de Agosto del 2020.- El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) publicó hoy una Metodología de Evaluación de Atributos Clave para el sector de seguros (“seguros KAAM”). La metodología establece criterios esenciales para guiar la evaluación del cumplimiento del marco de resolución de seguros de una jurisdicción con los Atributos Clave de Regímenes de Resolución Efectiva para Instituciones Financieras del FSB ("Atributos Clave"). Fue desarrollado en colaboración con expertos de las jurisdicciones del FSB, los organismos normativos pertinentes, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Está diseñado para promover evaluaciones consistentes en todas las jurisdicciones y brindar orientación a las jurisdicciones cuando adopten o modifiquen sus regímenes de resolución para implementar los Atributos Clave.

Los Atributos Clave constituyen un estándar "paraguas" para los regímenes de resolución para todo tipo de instituciones financieras. La implementación de los Atributos Clave permite a las autoridades resolver las instituciones financieras de manera ordenada sin que el contribuyente esté expuesto a pérdidas derivadas del apoyo a la solvencia, mientras se mantiene la continuidad de sus funciones económicas vitales. Sin embargo, no todos los atributos son igualmente relevantes para todos los sectores. La Metodología de Evaluación de Atributos Clave proporciona una interpretación específica del sector de seguros de los KAAM individuales. Destaca que el régimen de resolución de seguros de una jurisdicción debe ser proporcional al tamaño, estructura y complejidad del sistema de seguros de la jurisdicción.

El FSB también emitió hoy una nota explicando la aplicación del seguro KAAM y los Atributos Clave durante el período de suspensión de la designación de Aseguradoras de Importancia Sistémica Global (G-SII). Establece que los Atributos Clave continúan aplicándose durante el período de suspensión a cualquier asegurador que pudiera ser sistémicamente significativo o crítico en falla. (Las autoridades nacionales pueden aplicar a determinadas aseguradoras los requisitos específicos de las G-SII, que son los requisitos para un grupo de gestión de crisis, los acuerdos de cooperación transfronteriza específicos de la institución y las evaluaciones de resolubilidad). En caso de que el FSB tome una decisión en 2022 de descontinuar la lista G-SII, el FSB revisará el alcance de aplicación de los requisitos específicos de G-SII en consulta con la Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS).

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“FSB ESTABLECE MEDIDAS PARA MANTENER LA ESTABILIDAD FINANCIERA DURANTE EL COVID”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASIELA., SUIZA al 15 de Julio del 2020.- La Junta de Estabilidad Financiera (FSB) publicó hoy una carta del Presidente del FSB, Randal K. Quarles, a los Ministros de Finanzas y Gobernadores del Banco Central del G20, antes de su reunión virtual el 18 de julio de 2020. El FSB también entregó al G20 un informe sobre las implicaciones de estabilidad financiera y las medidas de política tomadas en respuesta a la pandemia de COVID-19.

La carta del Presidente establece una serie de áreas de enfoque para el FSB durante el evento del COVID:

Evaluación de vulnerabilidades durante la crisis actual. La volatilidad en los mercados ha disminuido, pero bien puede regresar. El FSB ha identificado una serie de áreas prioritarias que requieren un análisis adicional, incluidos, entre otros, los riesgos relacionados con el estrés de liquidez; la carga de la deuda de las empresas no financieras; y los efectos de las rebajas de calificación crediticia. El monitoreo del FSB proporciona información esencial y casi en tiempo real para que los formuladores de políticas anticipen y aborden los riesgos de desarrollo en el sistema financiero.

Reforzar la intermediación financiera no bancaria (NBFI) resistente. Comprender el riesgo, la transmisión del riesgo y las implicaciones políticas para el sector de las instituciones financieras no bancarias es más importante que nunca. En la Cumbre del G20 de noviembre, el FSB llevará a cabo una revisión integral de la crisis del mercado en que se dío en marzo. El FSB también ha comenzado un mapeo de las conexiones críticas entre los sectores bancario y no bancario. Este trabajo combinado informará los pasos futuros del FSB en 2021 bajo la Presidencia italiana del G20 para mejorar la capacidad de recuperación del sector NBFI y preservar sus beneficios.

Identificación y evaluación de respuestas políticas. La decisiva respuesta política inmediata ha sentado las bases para contener eficazmente las consecuencias económicas y financieras del evento COVID. El FSB ha estado compartiendo información sobre respuestas de política y está identificando indicadores para ayudar a evaluar la eficacia de las acciones de política. El FSB también ayudará a coordinar las acciones de supervisión y regulación, incluso para tener en cuenta los efectos indirectos transfronterizos y promover la igualdad de condiciones.

Monitoreo de consistencia con los estándares. Como reflejo del compromiso del FSB con las reformas financieras acordadas, ha compilado, en cooperación con los organismos de normalización (SSB), las acciones del evento COVID tomadas por los miembros del FSB. Este trabajo evalúa la consistencia de las acciones de los miembros con las reformas financieras acordadas y el grado en que las acciones han utilizado la flexibilidad dentro de los estándares internacionales.

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Promoción Turística
Portal Playas México
www.playasmexico.com.mx
 
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www.fairmont.com

Bella Perla del Pacífico
Por José Ignacio Fernández Carús
EL FUERTE SAN DIEGO
El original Fuerte de San Diego fue utilizado por mas de 150 años, antes que un terremoto lo destruyera en 1776. La nueva fortaleza que lo remplazara, se termino en 1783 y le fue dado el mismo nombre, y el mismo a sobrevivido hasta nuestros tiempos.

Desigualdad en América Latina y el Caribe: ruptura con la historia?
www.bancomundial.org/alc
 
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Dr. José Ignacio Fernández Carús
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