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FSB ESTABLECE POSIBLES IMPLICACIONES PARA LA ESTABILIDAD FINANCIERA (FSB por sus siglas en ingles)
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA, SUIZA al 10 de Octubre del 2018.- El FSB publicó hoy los mercados de activos criptográficos: canales potenciales para futuras implicaciones de estabilidad financiera. Este informe establece el análisis detrás de la evaluación proactiva del FSB de las implicaciones potenciales de los crypto-activos para la estabilidad financiera. Los informes dan seguimiento a la evaluación inicial que figura en la carta del Presidente del FSB a los Ministros de Finanzas y Gobernadores del Banco Central del G20 de marzo de 2018, y al resumen del trabajo del FSB y los organismos de normalización sobre crypto-activos que el FSB publicó en julio.

El informe publicado hoy incluye una evaluación de los principales riesgos presentes en los crypto-activos y sus mercados, como la baja liquidez, el uso del apalancamiento, los riesgos de mercado de la volatilidad y los riesgos operativos. Sobre la base de estas características, los activos criptográficos carecen de los atributos clave de las monedas soberanas y no sirven como un medio de pago común, un depósito estable de valor o una unidad de cuenta convencional.

Según la información disponible, los activos criptográficos no representan un riesgo importante para la estabilidad financiera mundial en este momento. Sin embargo, se necesita un monitoreo vigilante a la luz de la velocidad de los desarrollos del mercado. Si el uso de los activos criptográficos continúa evolucionando, podría tener implicaciones para la estabilidad financiera en el futuro.

Tales implicaciones pueden incluir: efectos de confianza y riesgos de reputación para las instituciones financieras y sus reguladores; riesgos derivados de exposiciones directas o indirectas de entidades financieras; riesgos que surgen si los activos criptográficos se utilizan ampliamente en pagos y liquidaciones; y los riesgos de capitalización de mercado y efectos de riqueza. Los activos criptográficos también plantean varias cuestiones de política más amplias, como la necesidad de proteger a los consumidores e inversores; fuertes protocolos de integridad del mercado; lucha contra el lavado de dinero y lucha contra la financiación del terrorismo (ALD / CFT)....

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“RESULTADOS DEL SEGUIMIENTO DE BASILEA III PUBLICADOS POR EL COMITÉ DE BASILEA”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 4 de Octubre 2018.

• La fase del déficit final de capital de Basilea III resulto en un 70% más bajo para los grandes bancos internacionales en sus activos en comparación con el final de 2015

• Todos los bancos continúan cumpliendo con los requisitos de capital mínimo de Basilea III , y en sus objetivos de requerimientos CET1

El Comité de Basilea publicó hoy los resultados de su último ejercicio de monitoreo de Basilea III basado en datos al 31 de diciembre de 2017. El Comité estableció un riguroso proceso de informe para revisar regularmente las implicaciones de los estándares de Basilea III para los bancos, y ha publicado los resultados de dichos ejercicios desde 2012. Por primera vez, el informe establece el impacto del marco de Basilea III que se acordó inicialmente en 2010, así como los efectos de la finalización de las reformas de Basilea III por parte del Comité en diciembre de 2017.

Se han proporcionado datos para un total de 206 bancos, incluidos 111 grandes bancos internacionalmente activos. Estos bancos del "Grupo 1" se definen como bancos con actividad internacional que tienen un capital de Nivel 1 de más de 3 mil millones de euros e incluyen a todos los 30 bancos que han sido designados como bancos de Importancia Sistémica Global (G-SIB). La muestra del Comité de Basilea también incluye 95 bancos del "Grupo 2" (es decir, los bancos que tienen un capital de nivel 1 inferior a 3.000 millones de euros o que no están activos internacionalmente).

Se espera que los requisitos mínimos finales de Basilea III sean implementados para el 1 de enero de 2022 y completamente en fases subsecuentes hasta el 1 de enero de 2027. De manera gradual, el déficit de capital a la fecha de cierre de 2017 es de €25,8 mil millones para los bancos del Grupo 1 en el nivel objetivo acordado. Esto es más del 70% más bajo que en el ejercicio acumulativo del QIS (Estudio de Impacto Cuantitativo, por sus siglas en Ingles) de finales de 2015 y se debe principalmente a los niveles más altos de capital elegible.

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"LAS DIVERGENCIAS SE AMPLIAN EN LOS MERCADOS"
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 23 de Septiembre del 2018.- El comienzo del segundo semestre de 2018 marcó un cambio radical en el sentir de los mercados financieros. Un nuevo repunte del dólar estadounidense y la escalada de tensiones comerciales provocaron un endurecimiento desigual de las condiciones financieras mundiales.

La Reserva Federal continuó retirando la acomodación monetaria de forma gradual y predecible, mientras que la economía estadounidense volvió a acelerarse, en parte gracias a los estímulos fiscales del pasado año. Sin embargo, las condiciones financieras en Estados Unidos siguieron relajándose. Las condiciones se endurecieron ligeramente en los mercados crediticios de algunas economías avanzadas (EA). En cambio, el endurecimiento fue muy acusado en las economías de mercado emergentes (EME), algunas de las cuales sufrieron depreciaciones cambiarias y vieron reducido su acceso a financiación, en un contexto caracterizado por indicios de desorden en los mercados de las economías más vulnerables.

Los mercados financieros de Estados Unidos describieron una trayectoria muy distinta de la del resto de mercados. Las bolsas estadounidenses avanzaron hasta dejar claramente atrás a las de EA y EME, y su volatilidad se redujo progresivamente. La constante acomodación proporcionada por el BCE y el Banco de Japón y el repliegue hacia activos seguros de quienes habían invertido en las EME ahora en dificultades contribuyeron a mantener a raya los rendimientos de la deuda pública estadounidense a largo plazo pese a las expectativas de nuevas emisiones del Tesoro. Como consecuencia, la curva de rendimientos estadounidense volvió a aplanarse, acercándose a la inversión.

En general, las condiciones financieras continuaron siendo más laxas en Estados Unidos que en el resto de las principales EA. Por ejemplo, mientras que los diferenciales de rendimiento de los prestatarios corporativos estadounidenses se mantuvieron relativamente planos entre junio y mediados de septiembre, los de la deuda corporativa europea registraron ampliaciones moderadas que se sumaron a las que ya se habían producido en mayo. Este incremento de los diferenciales se debió en parte al aumento de los costes de endeudamiento que sufrieron algunas entidades financieras europeas como consecuencia de las tensiones soberanas dentro de la zona del euro y las exposiciones de algunos bancos a EME vulnerables.

El endurecimiento de las condiciones financieras en las EME agravó la presión a la que ya se habían visto sometidas en fechas anteriores del año. En un contexto de mayor fortaleza del dólar estadounidense, crecientes tensiones comerciales y nuevos indicios de una desaceleración de la economía china, las entradas de inversión de cartera siguieron siendo reducidas.

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Bella Perla del Pacífico
Por José Ignacio Fernández Carús
EL FUERTE SAN DIEGO
El original Fuerte de San Diego fue utilizado por mas de 150 años, antes que un terremoto lo destruyera en 1776. La nueva fortaleza que lo remplazara, se termino en 1783 y le fue dado el mismo nombre, y el mismo a sobrevivido hasta nuestros tiempos.

Desigualdad en América Latina y el Caribe: ¿ruptura con la historia?
www.bancomundial.org/alc
 
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Dr. José Ignacio Fernández Carús
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