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“BANCA CENTRAL E INNOVACIÓN: SOCIOS EN LA BÚSQUEDA DE LA INCLUSIÓN FINANCIERA”

Discurso del Sr. Don Agustn Carstens. Secretario., Gerente General, Banco de Pagos Internacionales

Banco de la Reserva de la India, C D Deshmukh Memorial Lecture Mumbai, 25 de abril de 2019

Introduccin

Buenas tardes damas y caballeros. Es un privilegio estar aqu en Mumbai para impartir la conferencia del 17 C D Deshmukh Memorial. Gracias, gobernador Das, por la amable invitacin.

El gobernador Deshmukh fue un estadista extraordinario y el primer gobernador de nacionalidad india del Banco de la Reserva de la India. Mientras presida la transformacin del Banco de un instituto de propiedad de accionistas privados a un banco central moderno, impuls iniciativas para apoyar el crdito rural, incluida la canalizacin de fondos del Banco de la Reserva para desarrollar la agricultura. Estas medidas reflejaron la profunda comprensin del Gobernador Deshmukh de por qu la inclusin financiera es importante. Y, en su honor el da de hoy, me gustara volver a examinar la cuestin de por qu la inclusin financiera pertenece al mandato de un banco central.

Mi tesis principal es que los bancos centrales y las autoridades financieras pueden apoyar y promover la inclusin financiera, en primer lugar, persiguiendo sus objetivos fundamentales. Al vigilar la estabilidad de precios, se aseguran de que el dinero mantenga su valor. Al garantizar la estabilidad financiera, evitan que las instituciones financieras fracasen y se llevan consigo los ahorros de las personas. Pero sobre todo, los bancos centrales promueven la confianza. Al reforzar la confianza en el sistema financiero y sus instituciones, los bancos centrales integran a la gente comn y les ayudan a obtener sus beneficios. De esta manera, el banco central puede ayudar a catalizar una economa ms inclusiva y vibrante.

Por lo tanto, es una condicin necesaria para la inclusin financiera que los bancos centrales cumplan con su mandato principal. Sin embargo, no es suficiente. Otros elementos tambin son importantes. La nueva tecnologa puede desempear un papel crucial en la eliminacin de barreras tanto para los ciudadanos como para las instituciones financieras. Para fomentar este proceso, los bancos centrales y las autoridades financieras deben proporcionar la infraestructura adecuada. Esto incluye infraestructura fsica o no fsica, como sistemas de pago y liquidacin, as como infraestructura flexible o "contextual", como reglas y pautas que permiten capturar todos los beneficios de la tecnologa y proteger a sus usuarios. Los bancos centrales y los innovadores son socios vitales: uno no puede lograr la inclusin financiera sin la ayuda del otro. Hoy, comenzar destacando los beneficios de la inclusin financiera y haciendo un balance de la situacin actual. Luego hablar sobre el papel que desempean los bancos centrales y las autoridades financieras para proporcionar las condiciones necesarias para el xito. Y sugerir cmo podran basarse en este xito al asociarse con fintech, ya que ahora llamamos innovacin impulsada por la tecnologa en los servicios financieros. Finalmente, describir cmo el BIS puede ayudar a fomentar la cooperacin internacional en este campo.

Por qu es importante la inclusin financiera?

La inclusin financiera proporciona acceso a servicios financieros que son la clave para participar en una economa moderna. Estos incluyen pagos, crdito, seguros y ahorros. Sin acceso a sistemas de pago eficientes, las empresas se paralizan. Una economa moderna no puede funcionar sin pagos eficientes, confiables y rentables.

El crdito permite que los recursos se utilicen de manera ms ptima a lo largo del tiempo. El crdito proveniente del sector financiero formal suele ser ms barato y tiene mejores condiciones que el crdito informal, con todos los problemas derivados de los oligopolios de los prestamistas y las dudas sobre la solvencia crediticia. En los mercados de crdito que estn sujetos a tales problemas, el poder del mercado puede afianzarse. Los prestamistas del mercado negro a menudo se manejan como monopolios y cobran tasas de inters exorbitantes. Los mercados informales tambin son incapaces de proporcionar productos de seguros, que pueden servir como un amortiguador contra choques como malas cosechas, enfermedades o la muerte del principal asalariado.

Las facilidades formales de ahorro pueden ayudar a generar ingresos por intereses de bajo riesgo. Combinados con las facilidades de crdito formal, pueden ayudar a reducir las fluctuaciones en el gasto del consumidor impulsado por las crisis de ingresos. Los pobres son los que ms ganan con la mayor estabilidad de los ingresos y el acceso al crdito.

Si bien el acceso financiero no garantiza el compromiso financiero, acta como un incentivo. Una cuenta de depsito bsica abre la puerta para probar otros servicios bancarios, como pagos y crdito.

Adems, la inclusin financiera fomenta la “inclusin social”. Por ejemplo, al depositar ahorros en una cuenta corriente, las personas estn protegidas por derechos de propiedad. Si ponen sus ahorros en joyas o simplemente esconden dinero debajo del colchn, pueden ser vctimas de robos o devaluaciones. Adems, la inclusin financiera puede hacer que la transferencia de beneficios de asistencia social sea ms rpida, ms barata y menos propensa a las fugas. Esto beneficia tanto al estado como a los beneficiarios. En general, la inclusin puede ayudar a reducir la pobreza.

Principales barreras para la inclusin.

Se ha logrado un progreso sustancial en la expansin del acceso financiero. Desde 2011, ms de mil millones de adultos han obtenido acceso a cuentas de transacciones bsicas. Las estrategias nacionales dedicadas han jugado un papel importante. El Jan Dhan Yojana aqu en la India es un ejemplo.2 Sin embargo, se necesita hacer ms a nivel mundial, en trminos de ampliar el acceso y crear incentivos para el compromiso.

En trminos de acceso, casi un tercio de la poblacin adulta del mundo an carece de una cuenta de depsito bsica (Grfico 1, panel izquierdo) .3 En algunos pases de frica, Asia y las Amricas, solo uno de cada dos tiene una cuenta (Grfico 2, panel inferior). En promedio, las mujeres, los pobres, los desempleados y los menos educados se quedan atrs (Grfico 1, panel central).

Pero incluso con niveles satisfactorios de acceso financiero, el compromiso puede permanecer bajo. Por ejemplo, segn la encuesta Global Findex de 2017, menos de la mitad de los adultos que tenan una cuenta bancaria haban ahorrado con una institucin financiera en el ao anterior. Incluso en los pases de altos ingresos donde la mayora de los adultos (94%) tenan una cuenta, ms de uno de cada 10 preferan pedir prestado a familiares y amigos.

Las barreras para la inclusin tienen races entre los usuarios y los proveedores de servicios. El panel de la derecha del Grfico 1 destaca algunas de las razones que los usuarios dan para no usar los servicios financieros. Permtanme destacar las tres barreras que las polticas pblicas y la innovacin tienen ms probabilidades de superar.

La primera barrera es la “falta de confianza” en el sistema financiero, y particularmente en el dinero y las instituciones financieras. Esto puede deberse a un historial de quiebras bancarias y la prdida asociada de efectivo ganado con esfuerzo que las personas pueden haber presenciado. La falta de confianza tambin puede reflejar una falta de educacin financiera. De hecho, no se puede esperar que las personas confen en algo que no comprenden.

La segunda barrera es "altos costos". Es decir, un servicio financiero puede ser demasiado caro para algunos usuarios. Hay dos posibilidades. O bien el precio es razonable, pero el usuario es demasiado pobre para pagarlo. O el precio realmente es demasiado alto porque al proveedor de servicios no le resulta rentable atender a algunos segmentos de la poblacin. Considere una comunidad pequea, de bajos ingresos. Sin una masa crtica de clientes potenciales, establecer una sucursal con todo el personal puede ser demasiado costoso. Incluso si uno ignora los costos fijos, el beneficio marginal de atender a clientes de bajos ingresos con necesidades financieras limitadas puede ser demasiado bajo.

La tercera barrera es la “falta de documentacin”. Las cuentas bancarias no se pueden abrir sin documentos bsicos, como un certificado de nacimiento o un documento de identidad. Mientras tanto, un registro de “crdito en blanco” puede bloquear el acceso a prstamos o seguros. Al cumplir con sus mandatos, los bancos centrales y las autoridades financieras fomentan la confianza

Al cumplir con sus mandatos principales, es decir, la estabilidad financiera y de precios, el banco central y las autoridades financieras pueden reforzar la confianza en el sistema financiero, proporcionando as la base para la inclusin financiera. Este enlace se muestra con la flecha roja en el Grfico 3. Fundamentalmente, las personas no comenzarn a usar servicios financieros formales si no confan en la moneda, o en instituciones financieras como bancos, cooperativas de crdito y cooperativas. Los bancos centrales pueden ayudar a generar confianza en estas dos dimensiones. Salvaguardar la estabilidad de precios genera confianza en la moneda, y un marco de supervisin prudencial slido genera confianza en las instituciones.

Al final del da, la confianza se reduce a hacer promesas crebles y cumplirlas. Y esa confianza es difcil de ganar pero fcil de perder. Por lo tanto, los bancos centrales deben mantenerse completamente enfocados en sus mandatos.

Permtanme comenzar comentando por qu es importante el mandato de estabilidad de precios.

Primero, el aumento de los precios puede socavar la confianza de las personas en el dinero fiduciario, incluso antes de que se aceleren en el rango de dos dgitos. Como muestra el grfico 4, la confianza se ve socavada incluso a tasas de inflacin "normales". El llamado impuesto a la inflacin pesa ms en los pobres, cuyos ahorros se ven afectados de manera desproporcionada por los rpidos aumentos de precios.4 Los ricos y los ms sofisticados tienen mejor acceso a los instrumentos financieros que se protegen de alguna manera contra la inflacin, mientras que es probable que los pobres mantengan una mayor proporcin de efectivo o saldos transaccionales que no generan intereses. En relacin con los ricos, los pobres tambin dependen ms de los ingresos determinados por el estado, como los salarios mnimos o las pensiones que no estn totalmente indexadas a la inflacin.

En segundo lugar, la inestabilidad de los precios tambin puede socavar los mercados de depsitos y crditos. Cuando la inflacin ruge, las personas evitan ahorrar a tasas de inters fijas, porque un salto en la inflacin destruira el valor de sus ahorros. Por otro lado, los prestatarios se alejan de los prstamos con tasa de inters variable, porque una alta inflacin significa una inflacin voltil y tasas de inters reales potencialmente ms altas, lo que genera una mayor incertidumbre en el calendario de pagos. Como los ahorradores y los prestatarios no pueden ponerse de acuerdo sobre los trminos, los mercados correspondientes colapsan, erosionando la inclusin financiera. El dao puede propagarse rpidamente a otros servicios financieros, como los seguros. Si nadie sabe cul ser el valor de la moneda cuando se paguen las reclamaciones futuras, por qu alguien comprara un seguro hoy?

La estabilidad financiera es otro pilar de la inclusin financiera. La resistencia de las instituciones es tan importante como la del sistema financiero. Si un banco cooperativo rural falla, por ejemplo, sus clientes tambin pueden perder la fe en el sistema. Tales fallas pueden deberse no solo a la mala prctica bancaria, sino tambin a un seguro, regulacin y supervisin inadecuados de los depsitos, todo lo cual erosiona la confianza. 5 Imagina entonces lo que puede hacer una crisis de todo el sistema para la confianza del pblico.

Las crisis financieras tambin aumentan los costos de los prstamos, lo que lleva a una crisis crediticia y recesin. La evidencia sugiere que los bancos recortaron sus prstamos fuertemente a raz de la Gran Crisis Financiera de 2007-09.6 El crdito puede ser cortado para algunos o convertirse en inasequible para otros. Como resultado, los individuos y las empresas pueden verse obligados a mirar fuera del sistema financiero formal. De esta manera, las crisis financieras elevan an ms las barreras para la inclusin.

Antes de continuar, permtanme enfatizar que existe una relacin bidireccional entre precio y estabilidad financiera, por un lado, y la inclusin financiera, por otro. Este enlace se describe con la flecha gris en el Grfico 3. La inclusin financiera puede ayudar a los bancos centrales y las autoridades financieras a alcanzar sus objetivos. Con una base ms amplia de depositantes y prestatarios en todas las regiones y la demografa, las instituciones financieras pueden diversificar mejor sus fuentes de financiamiento y oportunidades de prstamos.7 Y esto los hace ms seguros.

Innovacin para la financiacin inclusiva.

Si bien la estabilidad financiera y de precios ayuda a resolver las barreras relacionadas con la confianza para la inclusin financiera, esta no pueden promover la inclusin financiera por s misma. Entre otros factores, como un sistema legal adecuado, tambin se necesita tecnologa e innovacin. La tecnologa digital y el big data, en particular, son clave para superar las otras barreras a la inclusin financiera, a saber, los altos costos de los servicios financieros y la falta de documentacin e historial crediticio de los posibles usuarios.

Cuando se trata de reducir costos, los servicios financieros basados en web y telfonos inteligentes han demostrado ser los ms efectivos. Desde M-Pesa en Kenia hasta Alipay en China y PayTM en India, la tecnologa ha puesto los servicios financieros literalmente a nuestro alcance. Primero, la tecnologa digital ofrece el canal de entrega ms barato para servicios financieros. En segundo lugar, las redes digitales amplan el crculo de usuarios, creando efectos de red positivos. En tercer lugar, la propiedad masiva de telfonos inteligentes permite a los proveedores de servicios financieros llegar a una gran cantidad de clientes potenciales (Grfico 5, panel izquierdo). Las plataformas de servicios financieros digitales se pueden ampliar a un costo marginal virtualmente cero. En China, por ejemplo, las plataformas de pago digital como AliPay permiten a los usuarios comprar seguros o invertir saldos de billetera en fondos mutuos. Las reducciones de costos tambin podran realizarse en servicios transfronterizos como las remesas.

Al mismo tiempo, los avances en la generacin, recopilacin y procesamiento de datos pueden superar los problemas derivados de la falta de documentacin o historial crediticio en algunos sectores de la economa. El panel de la derecha del grfico 5 muestra que el crdito de fintech se ha expandido rpidamente gracias a estos avances. De hecho, las grandes tecnologas (grandes empresas de tecnologa) ya estn procesando los datos recopilados a travs de sus plataformas digitales para ofrecer crdito a los prestatarios a quienes los bancos consideran demasiado riesgosos. Un ejemplo de ello es el MYbank de Ant Financial, que recientemente se asoci con un banco tradicional para brindar un mejor servicio a los pequeos agricultores fuera de lnea. MYbank ofrece a los agricultores de las zonas rurales carteles con cdigos QR que los clientes escanean para pagar a los agricultores a travs de Alipay. Luego, el banco utiliza los datos de la transaccin para calificar y ofrecer crdito a los agricultores, quienes generalmente carecen de la documentacin. Necesaria para acceder al crdito bancario regular. En efecto, "los datos recin creados sirven como garanta". Esto representa un avance sustancial en la inclusin financiera.

Los avances en los programas de identidad basados en biometra tambin estn ayudando a romper la barrera de la documentacin. Con tales avances, las personas pueden usar sus huellas digitales o un escner de retina para obtener una tarjeta de identidad. En este sentido, el programa Aadhaar de la India es un gran activo, y uno que ya ofrece beneficios. A travs del sistema de pago habilitado para Aadhaar, o AePS, las personas en reas rurales con pocas sucursales bancarias pueden hacer depsitos, retiros y transferencias. Bsicamente, este sistema permite a los corresponsales bancarios visitar reas rurales con un micro ATM que puede verificar las identidades de los clientes digitalmente y operar sus cuentas.

La innovacin tambin puede plantear riesgos.

No hace falta decir que la tecnologa nueva tiene un lado menos benigno. Una falla potencial del mercado es la concentracin excesiva del mercado. Una vez que se establece una gran red digital, los competidores potenciales tienen poco margen para construir redes rivales.

El costo fijo de establecer una nueva red sera excesivo. Adems, las plataformas dominantes pueden tratar de consolidar su posicin al levantar las barreras de entrada. Cuando un operador de red posee un sistema de pago basado en un telfono inteligente, por ejemplo, puede cobrar a competidores potenciales, como los bancos, una tarifa de conexin que evitar que los nuevos participantes compitan de manera efectiva. Una vez que tienen una base de usuarios cautiva, las plataformas dominantes pueden aumentar el precio de sus servicios financieros. Entonces, aunque las nuevas tecnologas eliminan las barreras de costos para la inclusin financiera, la concentracin del mercado puede funcionar en la direccin opuesta.

Un segundo fallo de mercado surge del control de los datos del cliente. Cuando las grandes empresas de tecnologa, como Ant Financial, Tencent o Mercado Libre, recopilan informacin detallada sobre sus clientes, se convierten, al menos, hasta la fecha, en los nicos propietarios de esos datos. Esto puede ser visto como un subproducto de los servicios proporcionados por los grandes tcnicos. Dado que dichos datos son gratuitos y no rivales, es decir, que muchos pueden utilizar sin perder contenido, sera socialmente deseable compartirlos. Pero las grandes empresas tecnolgicas no tienen incentivos para hacerlo. Por el contrario, los datos les dan una ventaja informativa sobre los competidores.

Al usar datos privilegiados, por ejemplo, pueden evaluar la solvencia crediticia de un posible prestatario e incluso la tasa de reserva de una persona, la tasa de inters ms alta a la que un prestatario estara dispuesto a solicitar un prstamo. Sobre esta base, una gran empresa de tecnologa puede cobrar tasas de prstamo ms altas, hasta las tasas de reserva individuales, extrayendo una mayor parte del excedente de sus clientes. El control propietario de los datos amplifica el poder de mercado de las grandes tecnologas. La innovacin financiera tambin crea nuevas vulnerabilidades. Los delincuentes, en particular, pueden explotar el anonimato conferido por algunas plataformas digitales y la ausencia de supervisin supervisora.

Los formuladores de polticas pueden ayudar a abordar las fallas del mercado y los riesgos que plantea la innovacin.

Para que la innovacin financiera promueva an ms la inclusin financiera, se deben abordar sus posibles efectos adversos. Los formuladores de polticas pueden jugar un papel vital aqu al actualizar o proporcionar una nueva infraestructura, tanto dura como suave.9

La infraestructura dura comprende los sistemas y utilidades que soportan los servicios financieros. Establecer servicios pblicos como sistemas de liquidacin o acordar estndares tcnicos comunes, por ejemplo, puede estar ms all de la capacidad de los participantes del mercado. Sin embargo, tales infraestructuras son deseables porque pueden reducir los costos de transaccin y nivelar el campo de juego. Cuando el mercado no proporciona para el bien pblico, los bancos y las autoridades financieras pueden actuar como catalizadores. Tome la interfaz de pagos unificados de la India: esta instalacin permite a los jugadores nacionales y mundiales desarrollar aplicaciones de pago mvil. Como tal, reduce las barreras de entrada, especialmente para las empresas ms pequeas, lo que nivela el campo de juego.

Otra forma de fomentar la competencia es a travs de cajas de arena reglamentarias. Estas permiten a los innovadores probar sus nuevos productos bajo supervisin regulatoria. Mientras tanto, los centros de innovacin proporcionan un foro para el intercambio de conocimientos, la competencia o incluso la recaudacin de fondos. Por lo tanto, los concentradores y las cajas de arena ayudan a garantizar un panorama financiero dinmico, que no necesariamente est dominado por unos pocos jugadores. Tambin pueden brindar a los reguladores informacin valiosa sobre las ltimas tendencias de innovacin financiera, que pueden ayudarles a disear una respuesta reguladora adecuada. Un marco regulatorio slido tambin puede allanar el camino hacia la entrada en el mercado. Muchos bancos centrales, incluido el Banco de Reserva, estn creando estas estructuras.

Los formuladores de polticas tambin son responsables de la infraestructura flexible, que incluye las regulaciones, estndares o programas que guan la provisin de servicios financieros y mitigan los riesgos, como los derivados de la recopilacin y el uso de datos, el fraude y el lavado de dinero.

Para comenzar con los problemas relacionados con los datos, me gustara considerar comprar un libro en Amazon con una tarjeta de crdito. Quin debera poseer los datos de la transaccin: yo mismo, Amazon o la compaa de tarjetas de crdito? Debera permitirse a las empresas relacionar los datos de mis transacciones con la informacin personal de mis dispositivos vinculados? Qu se les debera permitir hacer con tales datos? Estas son preguntas con un ngulo tanto tico como econmico. Por ejemplo, la propiedad de los datos ya est muy concentrada en unas pocas grandes empresas, lo que les otorga un grado excesivo de poder de mercado. Y, en muchos casos, los clientes desconocen muy bien cmo se utilizan sus datos. Tratar estos problemas se complica por la insuficiencia de las reglas existentes.

Hasta ahora, la respuesta de la poltica ha sido descoordinada. Algunos pases han aprobado o estn considerando leyes de privacidad de datos. Entre estos se encuentran Australia, la UE, Singapur y Suiza. Para aumentar la portabilidad de los datos y fomentar la competencia, un nmero creciente de pases tambin est adoptando algn tipo de requisito de "banca abierta" .10 La idea central es que los consumidores deben tener el derecho de autorizar a un tercero, como una empresa de tecnologa financiera, para acceder sus datos financieros. La firma fintech usara los datos para ofrecer servicios financieros competentes.

Un tema relacionado es la seguridad ciberntica y el lavado de dinero. El nfasis en los sistemas y servicios financieros formales a menudo se considera crucial para abordar este tipo de riesgo. Un desafo es cmo aplicar efectivamente los mecanismos existentes contra el lavado de dinero a los servicios financieros digitales, pero sin obstaculizar la inclusin financiera. La reciente "Ley Fintech" de Mxico es un buen ejemplo. Adopta el principio de “mismo riesgo, igual regulacin” y requiere que las instituciones financieras, como los bancos, tomen todas las medidas posibles para prevenir y detectar transacciones que involucren recursos obtenidos ilegalmente o apoyen la financiacin del terrorismo.

Conclusiones

La inclusin financiera es la puerta de entrada a una mayor prosperidad. Los bancos centrales desempean un papel clave simplemente al cumplir sus objetivos de precio y estabilidad financiera. Al mismo tiempo, la innovacin y la tecnologa tambin son necesarias.

Debido a que la innovacin financiera tambin puede tener efectos adversos, debe ser guiada y apoyada. Los formuladores de polticas pueden ayudar proporcionando una infraestructura adecuada. Esto toma la forma de una infraestructura slida como los sistemas de pago o cmaras de compensacin, y una infraestructura suave que consta de reglas, regulaciones y estndares.

Las iniciativas polticas deben coordinarse a travs de las fronteras, especialmente en el caso de las innovaciones que son importantes para la inclusin financiera.

La coordinacin es necesaria porque la innovacin y los datos fluyen a travs de las fronteras. Los servicios de remesas que aprovechan los nuevos canales de distribucin son un ejemplo muy relevante. Las remesas son una fuente importante de ingresos, especialmente en las economas de mercados emergentes.

Adems, como las remesas formales son ms baratas que las informales, proporcionan una razn convincente para que las personas se incluyan financieramente. Un estudio conjunto sobre cmo la tecnologa digital puede mejorar los pagos transfronterizos fue publicado recientemente por el Banco de Inglaterra, el Banco de Canad y la Autoridad Monetaria de Singapur.11 Las economas de escala son solo una de las ventajas de estas aplicaciones.

El BIS est decidido a contribuir sustancialmente en esta rea. Nuestra nueva estrategia a mediano plazo, la Innovacin BIS 2025, abarca varias iniciativas que esperamos proporcionen informacin sobre los desarrollos tecnolgicos para el sistema financiero y ayude a los responsables de la formulacin de polticas a usarlos de manera efectiva. Por ejemplo, planeamos establecer un Centro de innovacin multidisciplinario para fomentar la colaboracin en el trabajo relacionado con la innovacin.

Una nueva unidad realizar un anlisis de polticas e investigar cmo la innovacin y la mayor disponibilidad de datos podran influir en la respuesta de los bancos centrales. Los desafos planteados por la innovacin financiera muestran que debemos ampliar nuestros esfuerzos colectivos e integrar los datos en las consideraciones de poltica. Definir estndares y decidir quin debe tener acceso a los datos son aspectos importantes a considerar.

Obtener las respuestas correctas podra reducir el alcance del arbitraje regulatorio y los efectos secundarios adversos, mantener a los mercados competitivos y canalizar ms de los beneficios de la innovacin hacia la inclusin financiera. La cooperacin internacional es vital para garantizar que la tecnologa modifique la intermediacin financiera para mejorarla.

Desde los esfuerzos pioneros del Gobernador Deshmukh y el RBI, India ha hecho grandes avances en el campo de la inclusin financiera. El papel de las polticas del banco central y del gobierno para impulsar este progreso no se puede exagerar. S, hay ms por hacer. Como dice un viejo proverbio: "No podemos cambiar la direccin del viento, pero siempre podemos recortar las velas".

Gracias por su atencin. 1) Ver A Demirg-Kunt y R Levine, "Finanzas y desigualdad: teora y evidencia", Revisin anual de economa financiera, 2009. Desarrollo mundial, 2009. Ver tambin S Gupta, C Pattillo y S Wagh, "Efecto de las remesas en pobreza y desarrollo financiero en el frica subsahariana ”,

2) Ver S Agarwal, S Alok, P Ghosh, S Ghosh, T Piskorski y A Seru, “Banca para los no bancarizados: qu revelan los 255 millones de cuentas bancarias nuevas sobre el acceso financiero?", Mimeo, 2017.

3) Aunque algunos de estos adultos pueden tener acceso financiero indirecto, por ejemplo, a travs de un cnyuge que tiene una cuenta bancaria.

4) Ver W Easterly y S Fischer, “Inflacin y los pobres”, Journal of Money, Credit and Banking, vol. 33, no 2, 2001, pp 160-78.

5) Ver J Rewilak, “El impacto de las crisis financieras en los pobres”, Journal of International Development, 2018.

6) Ver V Ivashina y D Scharfstein, “Prstamos bancarios durante la crisis financiera de 2008”, Journal of Financial Economics, vol 97, No3, 2010, pp 319-38.

7) Consulte O Mbutor, “El impacto de la inclusin financiera en la poltica monetaria en Nigeria”, Journal of Economics and International Finance, noviembre de 2013. Consulte tambin A Mehrotra y J Yetman, “Inclusin financiera: problemas para los bancos centrales”, Revisin trimestral del BIS. Marzo de 2015.

8) G Ding, G Chong, D Kuo Chuen y T Cheng: “De Ant Financial a la estrategia Taobao rural de Alibaba: cmo Fintech est transformando la inclusin social.

9) Consulte “Abrazando la promesa de fintech”, Bank of England, Quarterly Bulletin, Q1 2019.

10) "Banca abierta" es un marco bajo el cual los consumidores pueden compartir su propia informacin bancaria con otros proveedores de servicios financieros, como agregadores financieros u otras firmas de tecnologa financiera. En pocas palabras, la banca abierta hace que los datos bancarios personales sean porttiles. En el aspecto tcnico, el intercambio de informacin se hace posible mediante el uso de API (interfaces de programacin de aplicaciones) disponibles pblicamente que permiten que una aplicacin (por ejemplo, una aplicacin de banca en lnea) se comunique directamente con otra (por ejemplo, una aplicacin de agregador financiero).

Fuente: Banco para Pagos Internacionales., infromacin bajo embrago solo para el manejo de periodistas autrizados por el Banco (BIS).


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