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“BANCA CENTRAL E INNOVACIÓN: SOCIOS EN LA BÚSQUEDA DE LA INCLUSIÓN FINANCIERA”

Discurso del Sr. Don Agustín Carstens. Secretario., Gerente General, Banco de Pagos Internacionales

Banco de la Reserva de la India, C D Deshmukh Memorial Lecture Mumbai, 25 de abril de 2019

Introducción

Buenas tardes damas y caballeros. Es un privilegio estar aquí en Mumbai para impartir la conferencia del 17 ° C D Deshmukh Memorial. Gracias, gobernador Das, por la amable invitación.

El gobernador Deshmukh fue un estadista extraordinario y el primer gobernador de nacionalidad india del Banco de la Reserva de la India. Mientras presidía la transformación del Banco de un instituto de propiedad de accionistas privados a un banco central moderno, impulsó iniciativas para apoyar el crédito rural, incluida la canalización de fondos del Banco de la Reserva para desarrollar la agricultura. Estas medidas reflejaron la profunda comprensión del Gobernador Deshmukh de por qué la inclusión financiera es importante. Y, en su honor el día de hoy, me gustaría volver a examinar la cuestión de por qué la inclusión financiera pertenece al mandato de un banco central.

Mi tesis principal es que los bancos centrales y las autoridades financieras pueden apoyar y promover la inclusión financiera, en primer lugar, persiguiendo sus objetivos fundamentales. Al vigilar la estabilidad de precios, se aseguran de que el dinero mantenga su valor. Al garantizar la estabilidad financiera, evitan que las instituciones financieras fracasen y se llevan consigo los ahorros de las personas. Pero sobre todo, los bancos centrales promueven la confianza. Al reforzar la confianza en el sistema financiero y sus instituciones, los bancos centrales integran a la gente común y les ayudan a obtener sus beneficios. De esta manera, el banco central puede ayudar a catalizar una economía más inclusiva y vibrante.

Por lo tanto, es una condición necesaria para la inclusión financiera que los bancos centrales cumplan con su mandato principal. Sin embargo, no es suficiente. Otros elementos también son importantes. La nueva tecnología puede desempeñar un papel crucial en la eliminación de barreras tanto para los ciudadanos como para las instituciones financieras. Para fomentar este proceso, los bancos centrales y las autoridades financieras deben proporcionar la infraestructura adecuada. Esto incluye infraestructura física o no física, como sistemas de pago y liquidación, así como infraestructura flexible o "contextual", como reglas y pautas que permiten capturar todos los beneficios de la tecnología y proteger a sus usuarios. Los bancos centrales y los innovadores son socios vitales: uno no puede lograr la inclusión financiera sin la ayuda del otro. Hoy, comenzaré destacando los beneficios de la inclusión financiera y haciendo un balance de la situación actual. Luego hablaré sobre el papel que desempeñan los bancos centrales y las autoridades financieras para proporcionar las condiciones necesarias para el éxito. Y sugeriré cómo podrían basarse en este éxito al asociarse con fintech, ya que ahora llamamos innovación impulsada por la tecnología en los servicios financieros. Finalmente, describiré cómo el BIS puede ayudar a fomentar la cooperación internacional en este campo.

¿Por qué es importante la inclusión financiera?

La inclusión financiera proporciona acceso a servicios financieros que son la clave para participar en una economía moderna. Estos incluyen pagos, crédito, seguros y ahorros. Sin acceso a sistemas de pago eficientes, las empresas se paralizan. Una economía moderna no puede funcionar sin pagos eficientes, confiables y rentables.

El crédito permite que los recursos se utilicen de manera más óptima a lo largo del tiempo. El crédito proveniente del sector financiero formal suele ser más barato y tiene mejores condiciones que el crédito informal, con todos los problemas derivados de los oligopolios de los prestamistas y las dudas sobre la solvencia crediticia. En los mercados de crédito que están sujetos a tales problemas, el poder del mercado puede afianzarse. Los prestamistas del mercado negro a menudo se manejan como monopolios y cobran tasas de interés exorbitantes. Los mercados informales también son incapaces de proporcionar productos de seguros, que pueden servir como un amortiguador contra choques como malas cosechas, enfermedades o la muerte del principal asalariado.

Las facilidades formales de ahorro pueden ayudar a generar ingresos por intereses de bajo riesgo. Combinados con las facilidades de crédito formal, pueden ayudar a reducir las fluctuaciones en el gasto del consumidor impulsado por las crisis de ingresos. Los pobres son los que más ganan con la mayor estabilidad de los ingresos y el acceso al crédito.

Si bien el acceso financiero no garantiza el compromiso financiero, actúa como un incentivo. Una cuenta de depósito básica abre la puerta para probar otros servicios bancarios, como pagos y crédito.

Además, la inclusión financiera fomenta la “inclusión social”. Por ejemplo, al depositar ahorros en una cuenta corriente, las personas están protegidas por derechos de propiedad. Si ponen sus ahorros en joyas o simplemente esconden dinero debajo del colchón, pueden ser víctimas de robos o devaluaciones. Además, la inclusión financiera puede hacer que la transferencia de beneficios de asistencia social sea más rápida, más barata y menos propensa a las fugas. Esto beneficia tanto al estado como a los beneficiarios. En general, la inclusión puede ayudar a reducir la pobreza.

Principales barreras para la inclusión.

Se ha logrado un progreso sustancial en la expansión del acceso financiero. Desde 2011, más de mil millones de adultos han obtenido acceso a cuentas de transacciones básicas. Las estrategias nacionales dedicadas han jugado un papel importante. El Jan Dhan Yojana aquí en la India es un ejemplo.2 Sin embargo, se necesita hacer más a nivel mundial, en términos de ampliar el acceso y crear incentivos para el compromiso.

En términos de acceso, casi un tercio de la población adulta del mundo aún carece de una cuenta de depósito básica (Gráfico 1, panel izquierdo) .3 En algunos países de África, Asia y las Américas, solo uno de cada dos tiene una cuenta (Gráfico 2, panel inferior). En promedio, las mujeres, los pobres, los desempleados y los menos educados se quedan atrás (Gráfico 1, panel central).

Pero incluso con niveles satisfactorios de acceso financiero, el compromiso puede permanecer bajo. Por ejemplo, según la encuesta Global Findex de 2017, menos de la mitad de los adultos que tenían una cuenta bancaria habían ahorrado con una institución financiera en el año anterior. Incluso en los países de altos ingresos donde la mayoría de los adultos (94%) tenían una cuenta, más de uno de cada 10 preferían pedir prestado a familiares y amigos.

Las barreras para la inclusión tienen raíces entre los usuarios y los proveedores de servicios. El panel de la derecha del Gráfico 1 destaca algunas de las razones que los usuarios dan para no usar los servicios financieros. Permítanme destacar las tres barreras que las políticas públicas y la innovación tienen más probabilidades de superar.

La primera barrera es la “falta de confianza” en el sistema financiero, y particularmente en el dinero y las instituciones financieras. Esto puede deberse a un historial de quiebras bancarias y la pérdida asociada de efectivo ganado con esfuerzo que las personas pueden haber presenciado. La falta de confianza también puede reflejar una falta de educación financiera. De hecho, no se puede esperar que las personas confíen en algo que no comprenden.

La segunda barrera es "altos costos". Es decir, un servicio financiero puede ser demasiado caro para algunos usuarios. Hay dos posibilidades. O bien el precio es razonable, pero el usuario es demasiado pobre para pagarlo. O el precio realmente es demasiado alto porque al proveedor de servicios no le resulta rentable atender a algunos segmentos de la población. Considere una comunidad pequeña, de bajos ingresos. Sin una masa crítica de clientes potenciales, establecer una sucursal con todo el personal puede ser demasiado costoso. Incluso si uno ignora los costos fijos, el beneficio marginal de atender a clientes de bajos ingresos con necesidades financieras limitadas puede ser demasiado bajo.

La tercera barrera es la “falta de documentación”. Las cuentas bancarias no se pueden abrir sin documentos básicos, como un certificado de nacimiento o un documento de identidad. Mientras tanto, un registro de “crédito en blanco” puede bloquear el acceso a préstamos o seguros. Al cumplir con sus mandatos, los bancos centrales y las autoridades financieras fomentan la confianza

Al cumplir con sus mandatos principales, es decir, la estabilidad financiera y de precios, el banco central y las autoridades financieras pueden reforzar la confianza en el sistema financiero, proporcionando así la base para la inclusión financiera. Este enlace se muestra con la flecha roja en el Gráfico 3. Fundamentalmente, las personas no comenzarán a usar servicios financieros formales si no confían en la moneda, o en instituciones financieras como bancos, cooperativas de crédito y cooperativas. Los bancos centrales pueden ayudar a generar confianza en estas dos dimensiones. Salvaguardar la estabilidad de precios genera confianza en la moneda, y un marco de supervisión prudencial sólido genera confianza en las instituciones.

Al final del día, la confianza se reduce a hacer promesas creíbles y cumplirlas. Y esa confianza es difícil de ganar pero fácil de perder. Por lo tanto, los bancos centrales deben mantenerse completamente enfocados en sus mandatos.

Permítanme comenzar comentando por qué es importante el mandato de estabilidad de precios.

Primero, el aumento de los precios puede socavar la confianza de las personas en el dinero fiduciario, incluso antes de que se aceleren en el rango de dos dígitos. Como muestra el gráfico 4, la confianza se ve socavada incluso a tasas de inflación "normales". El llamado impuesto a la inflación pesa más en los pobres, cuyos ahorros se ven afectados de manera desproporcionada por los rápidos aumentos de precios.4 Los ricos y los más sofisticados tienen mejor acceso a los instrumentos financieros que se protegen de alguna manera contra la inflación, mientras que es probable que los pobres mantengan una mayor proporción de efectivo o saldos transaccionales que no generan intereses. En relación con los ricos, los pobres también dependen más de los ingresos determinados por el estado, como los salarios mínimos o las pensiones que no están totalmente indexadas a la inflación.

En segundo lugar, la inestabilidad de los precios también puede socavar los mercados de depósitos y créditos. Cuando la inflación ruge, las personas evitan ahorrar a tasas de interés fijas, porque un salto en la inflación destruiría el valor de sus ahorros. Por otro lado, los prestatarios se alejan de los préstamos con tasa de interés variable, porque una alta inflación significa una inflación volátil y tasas de interés reales potencialmente más altas, lo que genera una mayor incertidumbre en el calendario de pagos. Como los ahorradores y los prestatarios no pueden ponerse de acuerdo sobre los términos, los mercados correspondientes colapsan, erosionando la inclusión financiera. El daño puede propagarse rápidamente a otros servicios financieros, como los seguros. Si nadie sabe cuál será el valor de la moneda cuando se paguen las reclamaciones futuras, ¿por qué alguien compraría un seguro hoy?

La estabilidad financiera es otro pilar de la inclusión financiera. La resistencia de las instituciones es tan importante como la del sistema financiero. Si un banco cooperativo rural falla, por ejemplo, sus clientes también pueden perder la fe en el sistema. Tales fallas pueden deberse no solo a la mala práctica bancaria, sino también a un seguro, regulación y supervisión inadecuados de los depósitos, todo lo cual erosiona la confianza. 5 Imagina entonces lo que puede hacer una crisis de todo el sistema para la confianza del público.

Las crisis financieras también aumentan los costos de los préstamos, lo que lleva a una crisis crediticia y recesión. La evidencia sugiere que los bancos recortaron sus préstamos fuertemente a raíz de la Gran Crisis Financiera de 2007-09.6 El crédito puede ser cortado para algunos o convertirse en inasequible para otros. Como resultado, los individuos y las empresas pueden verse obligados a mirar fuera del sistema financiero formal. De esta manera, las crisis financieras elevan aún más las barreras para la inclusión.

Antes de continuar, permítanme enfatizar que existe una relación bidireccional entre precio y estabilidad financiera, por un lado, y la inclusión financiera, por otro. Este enlace se describe con la flecha gris en el Gráfico 3. La inclusión financiera puede ayudar a los bancos centrales y las autoridades financieras a alcanzar sus objetivos. Con una base más amplia de depositantes y prestatarios en todas las regiones y la demografía, las instituciones financieras pueden diversificar mejor sus fuentes de financiamiento y oportunidades de préstamos.7 Y esto los hace más seguros.

Innovación para la financiación inclusiva.

Si bien la estabilidad financiera y de precios ayuda a resolver las barreras relacionadas con la confianza para la inclusión financiera, esta no pueden promover la inclusión financiera por sí misma. Entre otros factores, como un sistema legal adecuado, también se necesita tecnología e innovación. La tecnología digital y el big data, en particular, son clave para superar las otras barreras a la inclusión financiera, a saber, los altos costos de los servicios financieros y la falta de documentación e historial crediticio de los posibles usuarios.

Cuando se trata de reducir costos, los servicios financieros basados en web y teléfonos inteligentes han demostrado ser los más efectivos. Desde M-Pesa en Kenia hasta Alipay en China y PayTM en India, la tecnología ha puesto los servicios financieros literalmente a nuestro alcance. Primero, la tecnología digital ofrece el canal de entrega más barato para servicios financieros. En segundo lugar, las redes digitales amplían el círculo de usuarios, creando efectos de red positivos. En tercer lugar, la propiedad masiva de teléfonos inteligentes permite a los proveedores de servicios financieros llegar a una gran cantidad de clientes potenciales (Gráfico 5, panel izquierdo). Las plataformas de servicios financieros digitales se pueden ampliar a un costo marginal virtualmente cero. En China, por ejemplo, las plataformas de pago digital como AliPay permiten a los usuarios comprar seguros o invertir saldos de billetera en fondos mutuos. Las reducciones de costos también podrían realizarse en servicios transfronterizos como las remesas.

Al mismo tiempo, los avances en la generación, recopilación y procesamiento de datos pueden superar los problemas derivados de la falta de documentación o historial crediticio en algunos sectores de la economía. El panel de la derecha del gráfico 5 muestra que el crédito de fintech se ha expandido rápidamente gracias a estos avances. De hecho, las grandes tecnologías (grandes empresas de tecnología) ya están procesando los datos recopilados a través de sus plataformas digitales para ofrecer crédito a los prestatarios a quienes los bancos consideran demasiado riesgosos. Un ejemplo de ello es el MYbank de Ant Financial, que recientemente se asoció con un banco tradicional para brindar un mejor servicio a los pequeños agricultores fuera de línea. MYbank ofrece a los agricultores de las zonas rurales carteles con códigos QR que los clientes escanean para pagar a los agricultores a través de Alipay. Luego, el banco utiliza los datos de la transacción para calificar y ofrecer crédito a los agricultores, quienes generalmente carecen de la documentación. Necesaria para acceder al crédito bancario regular. En efecto, "los datos recién creados sirven como garantía". Esto representa un avance sustancial en la inclusión financiera.

Los avances en los programas de identidad basados en biometría también están ayudando a romper la barrera de la documentación. Con tales avances, las personas pueden usar sus huellas digitales o un escáner de retina para obtener una tarjeta de identidad. En este sentido, el programa Aadhaar de la India es un gran activo, y uno que ya ofrece beneficios. A través del sistema de pago habilitado para Aadhaar, o AePS, las personas en áreas rurales con pocas sucursales bancarias pueden hacer depósitos, retiros y transferencias. Básicamente, este sistema permite a los corresponsales bancarios visitar áreas rurales con un micro ATM que puede verificar las identidades de los clientes digitalmente y operar sus cuentas.

La innovación también puede plantear riesgos.

No hace falta decir que la tecnología nueva tiene un lado menos benigno. Una falla potencial del mercado es la concentración excesiva del mercado. Una vez que se establece una gran red digital, los competidores potenciales tienen poco margen para construir redes rivales.

El costo fijo de establecer una nueva red sería excesivo. Además, las plataformas dominantes pueden tratar de consolidar su posición al levantar las barreras de entrada. Cuando un operador de red posee un sistema de pago basado en un teléfono inteligente, por ejemplo, puede cobrar a competidores potenciales, como los bancos, una tarifa de conexión que evitará que los nuevos participantes compitan de manera efectiva. Una vez que tienen una base de usuarios cautiva, las plataformas dominantes pueden aumentar el precio de sus servicios financieros. Entonces, aunque las nuevas tecnologías eliminan las barreras de costos para la inclusión financiera, la concentración del mercado puede funcionar en la dirección opuesta.

Un segundo fallo de mercado surge del control de los datos del cliente. Cuando las grandes empresas de tecnología, como Ant Financial, Tencent o Mercado Libre, recopilan información detallada sobre sus clientes, se convierten, al menos, hasta la fecha, en los únicos propietarios de esos datos. Esto puede ser visto como un subproducto de los servicios proporcionados por los grandes técnicos. Dado que dichos datos son gratuitos y no rivales, es decir, que muchos pueden utilizar sin perder contenido, sería socialmente deseable compartirlos. Pero las grandes empresas tecnológicas no tienen incentivos para hacerlo. Por el contrario, los datos les dan una ventaja informativa sobre los competidores.

Al usar datos privilegiados, por ejemplo, pueden evaluar la solvencia crediticia de un posible prestatario e incluso la tasa de reserva de una persona, la tasa de interés más alta a la que un prestatario estaría dispuesto a solicitar un préstamo. Sobre esta base, una gran empresa de tecnología puede cobrar tasas de préstamo más altas, hasta las tasas de reserva individuales, extrayendo una mayor parte del excedente de sus clientes. El control propietario de los datos amplifica el poder de mercado de las grandes tecnologías. La innovación financiera también crea nuevas vulnerabilidades. Los delincuentes, en particular, pueden explotar el anonimato conferido por algunas plataformas digitales y la ausencia de supervisión supervisora.

Los formuladores de políticas pueden ayudar a abordar las fallas del mercado y los riesgos que plantea la innovación.

Para que la innovación financiera promueva aún más la inclusión financiera, se deben abordar sus posibles efectos adversos. Los formuladores de políticas pueden jugar un papel vital aquí al actualizar o proporcionar una nueva infraestructura, tanto dura como suave.9

La infraestructura dura comprende los sistemas y utilidades que soportan los servicios financieros. Establecer servicios públicos como sistemas de liquidación o acordar estándares técnicos comunes, por ejemplo, puede estar más allá de la capacidad de los participantes del mercado. Sin embargo, tales infraestructuras son deseables porque pueden reducir los costos de transacción y nivelar el campo de juego. Cuando el mercado no proporciona para el bien público, los bancos y las autoridades financieras pueden actuar como catalizadores. Tome la interfaz de pagos unificados de la India: esta instalación permite a los jugadores nacionales y mundiales desarrollar aplicaciones de pago móvil. Como tal, reduce las barreras de entrada, especialmente para las empresas más pequeñas, lo que nivela el campo de juego.

Otra forma de fomentar la competencia es a través de cajas de arena reglamentarias. Estas permiten a los innovadores probar sus nuevos productos bajo supervisión regulatoria. Mientras tanto, los centros de innovación proporcionan un foro para el intercambio de conocimientos, la competencia o incluso la recaudación de fondos. Por lo tanto, los concentradores y las cajas de arena ayudan a garantizar un panorama financiero dinámico, que no necesariamente está dominado por unos pocos jugadores. También pueden brindar a los reguladores información valiosa sobre las últimas tendencias de innovación financiera, que pueden ayudarles a diseñar una respuesta reguladora adecuada. Un marco regulatorio sólido también puede allanar el camino hacia la entrada en el mercado. Muchos bancos centrales, incluido el Banco de Reserva, están creando estas estructuras.

Los formuladores de políticas también son responsables de la infraestructura flexible, que incluye las regulaciones, estándares o programas que guían la provisión de servicios financieros y mitigan los riesgos, como los derivados de la recopilación y el uso de datos, el fraude y el lavado de dinero.

Para comenzar con los problemas relacionados con los datos, me gustaría considerar comprar un libro en Amazon con una tarjeta de crédito. ¿Quién debería poseer los datos de la transacción: yo mismo, Amazon o la compañía de tarjetas de crédito? ¿Debería permitirse a las empresas relacionar los datos de mis transacciones con la información personal de mis dispositivos vinculados? ¿Qué se les debería permitir hacer con tales datos? Estas son preguntas con un ángulo tanto ético como económico. Por ejemplo, la propiedad de los datos ya está muy concentrada en unas pocas grandes empresas, lo que les otorga un grado excesivo de poder de mercado. Y, en muchos casos, los clientes desconocen muy bien cómo se utilizan sus datos. Tratar estos problemas se complica por la insuficiencia de las reglas existentes.

Hasta ahora, la respuesta de la política ha sido descoordinada. Algunos países han aprobado o están considerando leyes de privacidad de datos. Entre estos se encuentran Australia, la UE, Singapur y Suiza. Para aumentar la portabilidad de los datos y fomentar la competencia, un número creciente de países también está adoptando algún tipo de requisito de "banca abierta" .10 La idea central es que los consumidores deben tener el derecho de autorizar a un tercero, como una empresa de tecnología financiera, para acceder sus datos financieros. La firma fintech usaría los datos para ofrecer servicios financieros competentes.

Un tema relacionado es la seguridad cibernética y el lavado de dinero. El énfasis en los sistemas y servicios financieros formales a menudo se considera crucial para abordar este tipo de riesgo. Un desafío es cómo aplicar efectivamente los mecanismos existentes contra el lavado de dinero a los servicios financieros digitales, pero sin obstaculizar la inclusión financiera. La reciente "Ley Fintech" de México es un buen ejemplo. Adopta el principio de “mismo riesgo, igual regulación” y requiere que las instituciones financieras, como los bancos, tomen todas las medidas posibles para prevenir y detectar transacciones que involucren recursos obtenidos ilegalmente o apoyen la financiación del terrorismo.

Conclusiones

La inclusión financiera es la puerta de entrada a una mayor prosperidad. Los bancos centrales desempeñan un papel clave simplemente al cumplir sus objetivos de precio y estabilidad financiera. Al mismo tiempo, la innovación y la tecnología también son necesarias.

Debido a que la innovación financiera también puede tener efectos adversos, debe ser guiada y apoyada. Los formuladores de políticas pueden ayudar proporcionando una infraestructura adecuada. Esto toma la forma de una infraestructura sólida como los sistemas de pago o cámaras de compensación, y una infraestructura suave que consta de reglas, regulaciones y estándares.

Las iniciativas políticas deben coordinarse a través de las fronteras, especialmente en el caso de las innovaciones que son importantes para la inclusión financiera.

La coordinación es necesaria porque la innovación y los datos fluyen a través de las fronteras. Los servicios de remesas que aprovechan los nuevos canales de distribución son un ejemplo muy relevante. Las remesas son una fuente importante de ingresos, especialmente en las economías de mercados emergentes.

Además, como las remesas formales son más baratas que las informales, proporcionan una razón convincente para que las personas se incluyan financieramente. Un estudio conjunto sobre cómo la tecnología digital puede mejorar los pagos transfronterizos fue publicado recientemente por el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá y la Autoridad Monetaria de Singapur.11 Las economías de escala son solo una de las ventajas de estas aplicaciones.

El BIS está decidido a contribuir sustancialmente en esta área. Nuestra nueva estrategia a mediano plazo, la Innovación BIS 2025, abarca varias iniciativas que esperamos proporcionen información sobre los desarrollos tecnológicos para el sistema financiero y ayude a los responsables de la formulación de políticas a usarlos de manera efectiva. Por ejemplo, planeamos establecer un Centro de innovación multidisciplinario para fomentar la colaboración en el trabajo relacionado con la innovación.

Una nueva unidad realizará un análisis de políticas e investigará cómo la innovación y la mayor disponibilidad de datos podrían influir en la respuesta de los bancos centrales. Los desafíos planteados por la innovación financiera muestran que debemos ampliar nuestros esfuerzos colectivos e integrar los datos en las consideraciones de política. Definir estándares y decidir quién debe tener acceso a los datos son aspectos importantes a considerar.

Obtener las respuestas correctas podría reducir el alcance del arbitraje regulatorio y los efectos secundarios adversos, mantener a los mercados competitivos y canalizar más de los beneficios de la innovación hacia la inclusión financiera. La cooperación internacional es vital para garantizar que la tecnología modifique la intermediación financiera para mejorarla.

Desde los esfuerzos pioneros del Gobernador Deshmukh y el RBI, India ha hecho grandes avances en el campo de la inclusión financiera. El papel de las políticas del banco central y del gobierno para impulsar este progreso no se puede exagerar. Sí, hay más por hacer. Como dice un viejo proverbio: "No podemos cambiar la dirección del viento, pero siempre podemos recortar las velas".

Gracias por su atención. 1) Ver A Demirgüç-Kunt y R Levine, "Finanzas y desigualdad: teoría y evidencia", Revisión anual de economía financiera, 2009. Desarrollo mundial, 2009. Ver también S Gupta, C Pattillo y S Wagh, "Efecto de las remesas en pobreza y desarrollo financiero en el África subsahariana ”,

2) Ver S Agarwal, S Alok, P Ghosh, S Ghosh, T Piskorski y A Seru, “Banca para los no bancarizados: ¿qué revelan los 255 millones de cuentas bancarias nuevas sobre el acceso financiero?", Mimeo, 2017.

3) Aunque algunos de estos adultos pueden tener acceso financiero indirecto, por ejemplo, a través de un cónyuge que tiene una cuenta bancaria.

4) Ver W Easterly y S Fischer, “Inflación y los pobres”, Journal of Money, Credit and Banking, vol. 33, no 2, 2001, pp 160-78.

5) Ver J Rewilak, “El impacto de las crisis financieras en los pobres”, Journal of International Development, 2018.

6) Ver V Ivashina y D Scharfstein, “Préstamos bancarios durante la crisis financiera de 2008”, Journal of Financial Economics, vol 97, No3, 2010, pp 319-38.

7) Consulte O Mbutor, “El impacto de la inclusión financiera en la política monetaria en Nigeria”, Journal of Economics and International Finance, noviembre de 2013. Consulte también A Mehrotra y J Yetman, “Inclusión financiera: problemas para los bancos centrales”, Revisión trimestral del BIS. Marzo de 2015.

8) G Ding, G Chong, D Kuo Chuen y T Cheng: “De Ant Financial a la estrategia Taobao rural de Alibaba: cómo Fintech está transformando la inclusión social.

9) Consulte “Abrazando la promesa de fintech”, Bank of England, Quarterly Bulletin, Q1 2019.

10) "Banca abierta" es un marco bajo el cual los consumidores pueden compartir su propia información bancaria con otros proveedores de servicios financieros, como agregadores financieros u otras firmas de tecnología financiera. En pocas palabras, la banca abierta hace que los datos bancarios personales sean portátiles. En el aspecto técnico, el intercambio de información se hace posible mediante el uso de API (interfaces de programación de aplicaciones) disponibles públicamente que permiten que una aplicación (por ejemplo, una aplicación de banca en línea) se comunique directamente con otra (por ejemplo, una aplicación de agregador financiero).

Fuente: Banco para Pagos Internacionales., infromación bajo embrago solo para el manejo de periodistas autrizados por el Banco (BIS).


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